0次浏览 发布时间：2025-04-10 07:31:00
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时阿尔法回报混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现大幅下降，净利润由负转正，管理费用有所降低。这些变化反映了基金在复杂市场环境下的运作状况，值得投资者密切关注。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模缩水明显
本期利润由负转正
博时阿尔法回报混合2024年实现净利润2,618,033.23元，相比2023年的 -5,150,694.09元，实现了扭亏为盈。这一转变得益于投资收益的增加，2024年投资收益为7,808,386.69元，而2023年为 -5,997,110.56元。其中，股票投资收益从2023年的 -7,450,176.38元增至2024年的6,483,233.15元，成为利润增长的关键因素。
| 年份 | 净利润（元） | 投资收益（元） | 股票投资收益（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 2,618,033.23 | 7,808,386.69 | 6,483,233.15 |
| 2023年 | -5,150,694.09 | -5,997,110.56 | -7,450,176.38 |
资产规模大幅下降
报告期末，基金净资产合计为37,629,480.29元，较上年度末的79,010,524.74元减少了41,381,044.45元，降幅达52.37%。资产规模的缩水主要源于实收基金的减少，2024年实收基金为40,584,632.81份，较上年度末的85,018,564.11份减少了44,433,931.30份，降幅为52.26%。
| 项目 | 2024年末 | 2023年末 | 变动金额 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 净资产合计（元） | 37,629,480.29 | 79,010,524.74 | -41,381,044.45 | -52.37% |
| 实收基金（份） | 40,584,632.81 | 85,018,564.11 | -44,433,931.30 | -52.26% |
基金净值表现：长期跑输业绩比较基准
各阶段表现不佳
过去一年，博时阿尔法回报混合A份额净值增长率为0.17%，业绩比较基准收益率为14.12%，落后13.95%；C份额净值增长率为0.46%，业绩比较基准收益率同样为14.12%，落后13.66%。自基金合同生效起至今，A份额净值增长率为 -6.46%，业绩比较基准收益率为5.50%，落后11.96%；C份额净值增长率为 -7.62%，业绩比较基准收益率为5.50%，落后13.12%。
| 阶段 | 博时阿尔法回报混合A | 博时阿尔法回报混合C | ||
|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | |
| 过去一年 | 0.17% | 14.12% | 0.46% | 14.12% |
| 自基金合同生效起至今 | -6.46% | 5.50% | -7.62% | 5.50% |
走势背离明显
从自基金合同生效以来份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图可以看出，博时阿尔法回报混合的净值增长曲线与业绩比较基准收益率曲线长期背离，显示出基金在把握市场节奏和投资标的选择上存在一定问题。
投资策略与业绩表现：市场波动中寻求机会
投资策略
2024年资本市场复杂多变，市场风格从红利风格向成长风格切换，AI行业带来众多投资机会。本基金坚持价值投资，自上而下分析宏观经济对产业发展的影响，寻找景气度向上的细分行业，选取具备竞争优势的标的长期投资，并通过分散投资降低风险。
业绩归因
尽管基金采取了积极的投资策略，但由于市场波动等因素，基金业绩仍未达预期。2024年市场的大幅调整和震荡格局增加了投资难度，基金在资产配置和个股选择上的效果未能充分抵消市场风险，导致净值增长落后于业绩比较基准。
管理人展望：机遇与挑战并存
管理人认为，宏观经济方面，全球经济增长仍是主基调，新兴经济体的发展将为全球经济注入活力，对中国经济长期发展充满信心。证券市场方面，看好长期发展空间，宏观经济增长和市场高流动性提供支撑，但地缘冲突、通胀等不确定性因素仍会扰动市场。行业方面，看好AI、科技和顺周期行业的投资机会。
费用分析：管理费用有所降低
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为754,657.63元，较2023年的1,676,791.27元减少了922,133.64元，降幅为55.00%。其中，应支付销售机构的客户维护费为318,573.37元，应支付基金管理人的净管理费为436,084.26元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 754,657.63 | 318,573.37 | 436,084.26 |
| 2023年 | 1,676,791.27 | 701,259.03 | 975,532.24 |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为125,776.31元，较2023年的279,465.21元减少了153,688.90元，降幅为54.99%。托管费的降低与基金资产规模的下降相关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 125,776.31 |
| 2023年 | 279,465.21 |
投资组合分析：股票投资主导，行业分布较广
资产组合
期末基金总资产为39,821,691.87元，其中权益投资（股票）公允价值为35,369,677.78元，占基金总资产的88.82%，占基金资产净值的94.00%。银行存款和结算备付金合计3,445,395.26元，占基金总资产的8.65%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 35,369,677.78 | 88.82 | 94.00 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 3,445,395.26 | 8.65 | - |
股票行业分布
境内股票投资中，制造业占比最高，为52.87%，其次为采矿业6.99%、电力热力燃气及水生产和供应业2.23%等。港股通投资股票中，电信业务占3.49%。行业分布显示基金注重在制造业等实体产业布局，同时兼顾其他行业以分散风险。
| 行业类别 | 境内股票投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） | 港股通投资股票公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 制造业 | 19,895,944.86 | 52.87 | - | - |
| 采矿业 | 2,630,040.00 | 6.99 | - | - |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 837,851.00 | 2.23 | - | - |
| 电信业务 | - | - | 1,312,939.51 | 3.49 |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，小米集团 -W占比9.64%，时代新材占4.69%，沪电股份占4.19%等。前十大股票投资占基金资产净值比例相对集中，反映出基金对部分个股的重点布局。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|
| 1 | 1810 | 小米集团 -W | 9.64 |
| 2 | 600458 | 时代新材 | 4.69 |
| 3 | 002463 | 沪电股份 | 4.19 |
份额持有人信息：个人投资者为主，机构参与度低
持有人结构
期末基金份额持有人户数为8891户，其中博时阿尔法回报混合A有844户，博时阿尔法回报混合C有8119户。个人投资者持有比例为100%，机构投资者未持有该基金，显示出基金的投资者群体以个人为主。
| 份额级别 | 持有人户数 (户) | 个人投资者持有份额 | 个人投资者占总份额比例 | 机构投资者持有份额 | 机构投资者占总份额比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 博时阿尔法回报混合A | 844 | 11,758,934.46 | 100.00% | - | - |
| 博时阿尔法回报混合C | 8119 | 28,825,698.35 | 100.00% | - | - |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员仅持有博时阿尔法回报混合C份额60.31份，占基金总份额比例为0.00%，反映出管理人从业人员对该基金的持有意愿较低。
开放式基金份额变动：赎回压力较大
2024年博时阿尔法回报混合A期初份额为18,877,131.27份，期末为11,758,934.46份，减少了7,118,196.81份；C期初份额为66,141,432.84份，期末为28,825,698.35份，减少了37,315,734.49份。整体来看，基金面临较大的赎回压力，这可能与基金业绩表现不佳有关。
| 份额级别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动份额（份） |
|---|---|---|---|
| 博时阿尔法回报混合A | 18,877,131.27 | 11,758,934.46 | -7,118,196.81 |
| 博时阿尔法回报混合C | 66,141,432.84 | 28,825,698.35 | -37,315,734.49 |
博时阿尔法回报混合在2024年经历了份额与净资产的大幅下降，尽管净利润实现扭亏为盈，但净值表现长期落后于业绩比较基准。投资者在关注基金管理人投资策略调整和市场机遇把握能力的同时，也应谨慎评估投资风险。
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