棉市日报（8月19 日）

郑棉期货

进入8月以来，旧年度仓单进行时间贴水，叠加现货基差坚挺，仓单加速流出，期棉日内窄幅震荡，CF2601合约开盘14135元，收于14100元，跌15元。新棉增产预期较强，旧作库存持续消耗，现货基差报价坚挺，下游棉纱交投偏弱，新订单数量无明显起色，但8月预期需求有望改善。整体看，需求成为近期驱动主因，关注下游订单状况以及产业政策。

纽约期货

8月18日，12月合约67.81美分，涨27点，3月合约69.33美分，涨26点；成交量28455手，减少4435手。经过上周连续三天的回调之后，投机空头平仓和抄底买盘推动棉价回升，伴随国际油价的上涨，ICE棉花期货止跌回升。上周的供需预测为棉市基本面提供了进一步的支撑，进入八九月份飓风多发期之后，市场投机做空的可能性减弱，也为棉价平稳运行创造条件，但行情向上发展仍需要更多消费端和供应预期的指引。

棉价跟踪

8月19日，进口棉到港均价（M指数）75.34美分/磅，较18日涨0.26美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）13079元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）13946元/吨；国内3128棉均价（B指数）15260元/吨，较18日跌25元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级15365元/吨，较18日跌13元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2509）1006元/吨，较18日涨26元/吨。

棉市要闻

国内棉市

据部分棉花贸易企业、疆内长绒棉轧加工厂反馈，上周以来受郑棉CF2601合约再次收复14000元/吨关口，盘整区间上移至14000~14300元/吨区间的影响，再加上国际市场美国皮马棉、埃及吉扎棉FOB/CNF报价继续稳中上行及部分沿海地区棉纺织、服装“金九银十”订单下达趋势显现，因此疆内外仓储库国产长绒棉报价表现坚挺。

虽然从对阿瓦提、库沙新、巴楚等地调查来看，2025/26年度新棉采摘、收购、加工期有望较上年度提前一周以上，但考虑2025年长绒棉种植面积显著下降、种植成本高企及2025/26年度长绒棉进口压力增大、中美关税缓冲期再延长90天等客观因素，加工企业、贸易商对下年度长绒棉看多看涨的情绪偏强。

8月18~19日，河南、江苏、河北等内地库436/437（或无主体品级）长绒棉一口价多在21800-22000元/吨；336/337（阿瓦提县长绒）一口价22600-23600元/吨；少数236/237长绒棉报价24200-26000元/吨。考虑到当前C50S及以上高支精梳/普梳纱订单的恢复需要“以时间换空间”，很大一部分棉纺厂要求客户“定纺”等因素，部分棉企对于内地库新疆长绒棉采取“半批起售”的模式，在试图加快长绒棉销售进度、抓紧回收货款的同时，尽可能为下游棉纺厂、中间商等老客户减轻现金流压力。

从调查来看，截止8月中旬前，大部分疆内外长绒棉企业已实现金融机构信贷“双结零”，目前阿克苏、巴州、巴楚等轧花厂已机器检修结束，只待检验、财务等人员陆续到岗，因此8月、9月份降价抛长绒棉库存的预期较低，棉企心态相对平稳，关注的重点转向2025/26年度，少数长绒棉加工企业自7月下旬已经开启长绒棉“预订”模式。

国际棉市

海关总署公布的数据显示，2025年7月中国棉花进口量约为5万吨，同比减少73.2%，但较6月份进口量2.74万吨大幅增长2.26万吨，环比增幅达到82.48%，我国棉花进口触底后呈强劲反弹趋势，国际棉商、贸易企业信心逐渐恢复。

业内判断，我国棉花进口环比增长主要是5月12日以来中美关税进入缓冲期、棉制品溯源订单对美国市场出口逐渐恢复、7月份内外棉价差扩大、部分纺织厂/贸易商逢低补库，再加上担心6-8月到港的2024/25年度澳棉等级偏低（前期花41级及以下占比超过55%），高等级高指标外棉供应趋紧，少数外向型企业扫货港口保税区优质现货。

从部分棉花贸易企业报价来看，8月17-19日青岛、张家港、南通等港口保税巴西棉M 1-5/32（强力28/29GPT）净重报价75.22-76.47美分/磅，1%关税下的直接进口成本约13260-13475元/吨。值得注意的是，9-12月船期巴西棉M 1-5/32（强力28/29GPT）的基差多在5.5-7.5美分/磅，与保税现货基差缩小到1-2美分/磅，新棉、陈棉报价逐渐接轨。

目前，河南、山东、江浙等内地库南疆3129B（断裂比强度28/29CN/TEX）机采棉公重报价多在15170-15440元/吨，考虑到净重、公重结算差异，当前1%关税下进口巴西棉花成本与内地库新疆棉报价“顺挂”幅度约1950-2400元/吨，较7月下旬最高点价有400-500元/吨的回落。部分棉企业分析，随着8月份2024/25年度巴西棉、澳棉中后期花到港量持续增长，再加上中美关税缓冲期延长至11月10日，美国、欧盟等西方国家圣诞节订单下达及棉纺织、服装内销“金九银十”脚步渐近等影响，8月、9月我国棉花进口环比有望保持增长。

（来源：中国棉花网）